AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大(dà)派别基金(jīn)经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长期(qī)投(tóu)资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期(qī)人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布2023年(nián)一(yī)季报，引人(rén)关注(zhù)的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人(rén)工智能对(duì)各个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域(yù)的快速发展为全(q香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年uán)球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年保数据安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的机遇，共(gòng)同推(tuī)动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报(bào)中也(yě)明确(què)表示，产业(yè)方向上，我们(men)坚定(dìng)的(de)看(kàn)好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的(de)核心(xīn)逻(luó)辑是(shì)提(tí)高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表(biǎo)示其(qí)本质是利(lì)用技术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联网行业(yè)一样(yàng)大规模(mó)的(de)产业。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识(shí)到(dào)数字化的重要性。而此轮(lún)数(shù)字(zì)化(huà)将会和人工智能深度(dù)融合，也(yě)会(huì)给(gěi)中国公司带(dài)来发展的机(jī)会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历史最(zuì)低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智能(néng)完(wán)成季报(bào)，也显示出人工智能确实(shí)开(kāi)始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工(gōng)作(zuò)等，是一(yī)个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为(wèi)百度文(wén)心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将通(tōng)过百(bǎi)度智能(néng)云接(jiē)入文心一(yī)言能力，致(zhì)力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场(chǎng)热点，不少基(jī)金经理(lǐ)选择了积极(jí)参(cān)与布局(jú)，其中，除(chú)了科(kē)技成长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看(kàn)好人工智能对各个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的(de)三大(dà)需求就是(shì)能源、信息(xī)、生(shēng)命。从(cóng)而衍生出看好(hǎo)的(de)5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网平台、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认(rèn)为(wèi)，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际(jì)上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉实基金科(kē)技(jì)成长团(tuán)队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金(jīn)经理明(míng)确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增(zēng)持(chí)软件，当(dāng)时基本(běn)处于估(gū)值(zhí)、机构持(chí)仓的(de)历史(shǐ)底部(bù)的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将迎来3年以上的(de)景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期(qī)、对标国际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复苏和(hé)业(yè)绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科技板块内会(huì)持续有个(gè)股投资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新(xīn)材(cái)料(liào)基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能源(yuán)将构成未来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的企稳和新人(rén)工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业(yè)机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一(yī)派。他在(zài)一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家品质生活(huó)在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于(yú)调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于全(quán)要素生产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通(tōng)过信息技术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务(wù)端全面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通(tōng)信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行(xíng)业应(yīng)用(yòng)等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持(chí)续时(shí)间较长(zhǎng)，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的(de)行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信(xìn)智能(néng)生(shēng)活在一季度继(jì)续调整了(le)行业(yè)配置，降低了制造(zào)业(yè)、大金融(róng)地(dì)产行(xíng)业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术创新带来的(de)相关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在(zài)一季报中(zhōng)表达了对(duì)人(rén)工智能的重视，但一(yī)季度(dù)并未加入对于AI领域的布(bù)局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功(gōng)比之(zhī)前(qián)几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域得到(dào)了极(jí)大(dà)的拓展，模型具备了强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极(jí)大受益(yì)于这一技术的应用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这(zhè)一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的(de)看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对(duì)相(xiāng)关板块(kuài)的布(bù)局。他表示，除(chú)复合(hé)国家安全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一(yī)轮的科(kē)技创新周(zhōu)期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度(dù)前(qián)十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网(wǎng)级别(bié)的技术要素革命，或(huò)许我们(men)已(yǐ)经(jīng)站(zhàn)在新(xīn)一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形(xíng)。但(dàn)她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他(tā)在去年(nián)三四季度布(bù)局了不少人工智能相关的标(biāo)的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年(nián)初我们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年