踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月(yuè)2瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织1日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价(jià)暴(bào)涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系(xì)营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪(n瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织ǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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